株を始めたばかりの頃って、
PER、PBR、ROE……
なんか意味不明なローマ字がいっぱい出てくるよな？😭
ワイも今まで株を買う時は、株価と配当利回り、株主優待くらいしか見てなかったんや。
ところが最近、
「せっかく個別株を買うなら、企業のことをもうちょっとちゃんと見た方がええんちゃうか？」
と思うようになったんや。
そこで今回は、投資初心者のワイがPER・PBR・ROE・ROAなどの投資指標について頑張って調べてみたで！
ワイ自身まだまだ勉強中やから、今回は初心者目線で分かったことをまとめていくンゴ！
そもそも株の「指標」ってなんなんや？
株の指標っていうのは、株価や企業の状態を比較するための目印になる数字のことや。
例えば、
「この株って今の株価は高いんか？」
「この会社は利益を効率よく出せてるんか？」
「同じ業界の会社と比べてどうなんや？」
みたいなことを考える時に役立つんやな。
指標を見ることで、
- 株価が割高なのか割安なのか考える
- 企業同士を比較する
- 企業の収益性や経営効率を見る
- 自分の投資スタイルに合った銘柄を探す
といったことができる。
もちろん、指標だけで株価の未来が分かるわけではない。
でも、株価や配当だけを見ているよりも、企業について判断する材料が増えるのは間違いないやろ。
ということで、ここからワイが調べて分かった指標を一つずつ見ていくで！
PERってなんなんや？
まずはPERからや！
PERは「株価収益率」のことで、現在の株価が、その会社の利益に対してどれくらい評価されているのかを見るための指標や。
計算式は、
PER ＝ 株価 ÷ 1株当たり利益（EPS）
となる。
ざっくり言えば、
「今の利益に対して、株価が何倍まで買われているんや？」
を見る数字やな。
例えばPERが10倍なら、現在の利益水準を基準にすると株価が利益の10倍まで評価されている、というイメージや。
よく、
PERが低い → 割安
PERが高い → 割高
と言われる。
ただし、ここは注意が必要や。
PERには「15～20倍くらいが目安」とされることもあるけど、業種によって平均値はかなり違う。
成長が期待されている企業ならPERが高くなることもあるし、成熟した企業なら低くなることもある。
だから、
「PER20倍だから高すぎる！」
と数字だけを見て判断するのではなく、
- 同業他社と比較する
- その企業の過去のPERと比較する
- なぜ今のPERになっているのか考える
という見方が大事なんやな。
過去と比べてPERが大きく変化していたら、
「なんでこんなに変わったんや？」
と企業の業績や市場からの評価を調べるきっかけにもなる。
PBRってなんなんや？
次はPBRや！
PBRは「株価純資産倍率」のことで、現在の株価が企業の純資産に対してどれくらい評価されているのかを見る指標や。
純資産っていうのは、簡単に言えば、
会社が持っている資産 − 負債
で求められるものや。
会社を運営するためのお金には、
- 株主から出してもらったお金
- 銀行などから借りているお金
などがある。
会社が持っている資産から負債を差し引いた、株主に帰属する部分が純資産というわけやな。
PBRでは、この純資産に対して株価がどれくらい評価されているのかを見る。
PBR1倍ってなんなんや？
PBRでは1倍が一つの目安としてよく使われる。
PBRが1倍なら、ざっくり言えば
株価と1株当たり純資産が同程度
という状態や。
1倍を下回っていれば、会社の純資産に対して株価が低く評価されている状態と考えることができる。
ただし、
「PBR1倍未満＝絶対お買い得！」
というわけではない。
市場が、
「この会社は今後あまり利益を伸ばせないんちゃうか？」
と考えているからPBRが低くなっている可能性もあるからや。
逆にPBRが1倍を超えている場合は、現在の純資産だけではなく、
「この会社は将来もっと利益を生み出すやろ！」
という市場からの期待が株価に織り込まれている可能性もある。
つまりPBRを見ることで、
「市場からこの会社はどんな評価をされとるんや？」
ということも、なんとなく見えてくるわけやな。
もちろん、PBRも業種によって水準が違う。
だからPERと同じように、同業他社や過去の数値と比較することが大切やで。
ROEってなんなんや？
そして今回、ワイが個人的に一番気になったのがROEや！
ROEは「自己資本利益率」のことで、
株主から集めた資本を使って、どれくらい効率よく利益を生み出しているのか
を見る指標や。
めちゃくちゃ素人目線で言えば、
「せっかく投資するなら、株主のお金を上手に使って利益を出してくれる会社の方がええやろ！」
ってことやなwww
ROEが高い企業は、自己資本を使って効率よく利益を生み出している可能性がある。
逆にROEが低い場合は、投入された自己資本に対して十分な利益を生み出せていない可能性がある。
ただし、これも高ければ絶対に優秀というわけではない。
業種によってROEの水準は違うし、借入などを活用することでROEが高くなる場合もある。
だからROEも、
「高いから買い！」
ではなく、
「なんでこの会社はROEが高いんや？」
と考えることが重要なんやな。
ROAってなんなんや？ROEと何が違うんや？
そしてROEについて調べていたワイの前に、また新しいローマ字が現れた。
ROA
「また新キャラ出てきたンゴ😭」
ROAは「総資産利益率」のことで、会社が持っている総資産を使って、どれくらい利益を生み出しているのかを見る指標や。
ROEが「自己資本」に注目するのに対して、ROAは「総資産」に注目する。
総資産には自己資本だけでなく、負債を使って調達した資金による資産も含まれる。
つまり、
ROE → 株主のお金をどれだけ効率よく使って利益を出してる？
ROA → 会社が持っている資産全体をどれだけ効率よく使って利益を出してる？
という違いやな。
ROEとROAを組み合わせると何が見えるんや？
ここが今回ワイが一番「指標っておもろいやん！」と思ったところや。
例えば、
ROEもROAも高い
なら、自己資本も含めて会社の資産を効率よく活用して利益を出している可能性がある。
逆に、
ROEは高いけどROAは低い
という場合は、借入などを活用していることでROEが高くなっている可能性もある。
つまり、ROEだけを見るよりも、
「なんでROEが高いんや？」
とROAなどを一緒に見ることで、企業の財務状況をもう一段深く考えることができるわけや。
いやー、これは勉強になったンゴ……。
ROEだけ見ればええと思ってたワイ、無事ROAまで勉強する羽目になるwww
ROEを高めるにはどうするんや？
ここまでROEについて調べたら、
「じゃあ企業はどうやってROEを高くするんや？」
という疑問も出てきた。
大きく考えると、
- 利益を増やす
- コストを削減する
- 資産を効率よく使う
- 成長につながる設備投資を行う
- 株主還元を行う
などが考えられる。
例えば売上を増やして利益が増えれば、ROEの改善につながる。
また、無駄なコストを削減して利益を増やすことでも改善が期待できる。
設備投資や研究開発についても、将来的に売上や利益を増やすことができれば、ROEの改善につながる可能性がある。
そして、ここでワイがさらに驚いたのが株主還元とROEの関係や。
企業が配当を出すと、利益剰余金が減少して純資産が減少することがある。
その結果、利益が変わらなくても自己資本が小さくなれば、ROEが高くなる場合がある。
つまり、
「ROE高いやん！めっちゃ効率よく稼いどる優良企業や！」
と思っても、なぜROEが高いのかまで確認した方がええということやな。
指標だけで判断したらアカン？自社株買いにも注意や！
ROEについてさらに調べていて、もう一つ気になったのが自社株買いや。
自社株買いをすると、企業が市場から自社の株式を買い戻すことになる。
その後、自己株式を消却すれば市場に出回る株式数が減るため、1株当たり利益（EPS）が増える方向に働く。
また、自社株買いによって自己資本が減少すると、利益が変わらなくてもROEが上昇する場合がある。
つまり、
利益が増えていないのにROEだけ高くなっている
なんてこともあり得るわけや。
もちろん、自社株買い自体が悪いわけではない。
株主還元や資本効率の改善など、企業にとって有効な手段になることもある。
ただ、
「ROEが高い！」
という数字だけを見て判断するのではなく、
「利益そのものはちゃんと増えてるんか？」
「ROEが上がった理由はなんなんや？」
と確認することが大切なんやな。
企業が成長のために使える資金を十分に持っているのか、それとも本業の成長が鈍化して余った資金を株主還元に回しているのか。
こういうところまで見ていくと、企業の経営方針も少しずつ見えてくるんやろな。
……まあ、初心者のワイにはまだそこまで見抜ける気がせんのやけどなwww
PBR・PER・ROEはどう使い分ければええんや？
ここまで勉強して、ようやくそれぞれの違いが少し分かってきた。
ざっくり整理すると、
PER
→ 利益に対して株価がどれくらい評価されているかを見る
PBR
→ 純資産に対して株価がどれくらい評価されているかを見る
ROE
→ 株主から集めた資本をどれくらい効率よく利益につなげているかを見る
ROA
→ 会社が持つ資産全体をどれくらい効率よく利益につなげているかを見る
という感じやな。
例えば成長企業を見るなら、利益の成長性とPERを確認したり、安定した企業を見るならPBRや配当利回りを確認したり。
そしてROEを見て、企業が資本を効率よく使えているかを確認する。
もちろん、実際にはこれだけで判断するわけではない。
「この指標が高いから買い！」ではなく、複数の指標を組み合わせて企業を見る。
これが大事なんやろな。
個人的には、
「PBRが低くてROEが高い企業って、もしかして割安な優良企業なんちゃうか？」
と気になって、さらに調べてみたくなるンゴ！
まあ、これもワイが今回勉強して感じたことやから、絶対正解とは限らんけどなwww
実際にワイの保有銘柄を指標で見てみるンゴ！
ここまで勉強したところで、
「じゃあ実際にワイが持ってる株はどんな数字なんや？」
ということで、保有銘柄を見比べてみるで！
※数値は記事作成時点のものやで。
イオン
まずは優待がめっちゃ優秀なイオンや！
- PER：50.43倍
- PBR：3.07倍
- ROE：6.40%
- ROA：1.70%
PERとPBRはかなり高めやな。
市場からの期待がかなり株価に織り込まれている可能性もありそうや。
一方でROEは6.40%。
ROAは1.70%と低めに見える。
ただ、イオンは小売だけでなく金融など幅広い事業を展開しているため、単純に他の業種とROAだけを比較するのは難しそうや。
この辺はもう少し勉強が必要そうやな！
まあワイは、
「優待がめっちゃ好き」
という理由で持っとるんやけどなwww
本田技研工業
次は大赤字でニュースになっていた本田技研工業や！
- PER：23.46倍
- PBR：0.52倍
- ROE：-3.50%
- ROA：3.4%（平年値）
PBRは1倍を大きく下回っとる。
一方でROEはマイナス。
これは業績の影響がかなり出とるんやろな。
そんな状況でも配当を維持しているのは、さすが大企業という感じや。
ワイは今後の成長に期待しつつ、10株ずつコツコツ買い増し中やで！
バーゲンセールになってる……と信じたいwww
三菱UFJフィナンシャル・グループ
続いては銀行の王者、三菱UFJや！
- PER：16.73倍
- PBR：1.81倍
- ROE：11.30%
- ROA：0.80%
ROEは11%を超えとる。
一方でROAは0.80%と低めに見える。
ただ、銀行は預金などの負債を活用して事業を行う特殊なビジネスモデルなので、一般企業と同じ感覚でROAを見るのは難しい。
ここは前回の三菱UFJの記事でも勉強したところやな。
ちなみにワイが三菱UFJを買っている理由は、配当とセクター分散が大きい。
なので、正直今まで指標はそこまで気にしてなかったんや……。
今回初めてちゃんと見ましたwww
NTT
次はNTTや！
- PER：12.10倍
- PBR：1.26倍
- ROE：10.40%
- ROA：2.2%
PERは12倍程度で、ROEは10%を超えとる。
ワイ個人的には、
「ROE10%超えてるやん！結構ええやん！」
と思ったンゴ。
しかも株価が比較的買いやすいのも個別株初心者にはありがたい。
配当も優待もあるし、長期保有候補として今後も注目していきたいところや。
IOWNなど次世代技術の開発も進めとるけど、今の指標を見る限りでは、その将来性がどこまで株価に織り込まれているのかはワイにはまだ分からん。
この辺も今後勉強していきたいところやな！
ソフトバンク
同じく通信セクターのソフトバンク！
- PER：19.65倍
- PBR：4.04倍
- ROE：19.30%
- ROA：9.4%
PBRは4倍を超えていて、かなり高め。
一方でROEは**19.30%**とかなり高い。
「めっちゃ効率よく利益出してるやん！」と思う一方で、
「PBR4倍って結構期待されとるんちゃうか……？」
とも思ってしまう。
株価が安くて買いやすいのはありがたいんやけど、ここまでPBRが高いとちょっと気になるところやな。
とはいえ、配当も優待も楽しみやから、ワイはしっかり握っとくで！
ハニーズ
最後はハニーズや！
- PER：13.83倍
- PBR：0.83倍
- ROE：6.07%
- ROA：7.01%
PBRは1倍を下回っとるから、純資産に対して株価が低く評価されている状態ではある。
PERもそこまで高くない。
ただ、ROEは6.07%。
今回勉強したことを踏まえると、
「PBR低いから割安や！買いや！」
だけではなく、
「なんでPBRが低いんや？」
「利益を効率よく生み出せているんや？」
と、もう一段深く見る必要があるんやろな。
とはいえワイは配当と優待目当てやから、割安なうちに100株を目指してコツコツ買っていくで！
実際に比較してみたけど……ワイもまだまだ初心者やwww
ここまで保有銘柄を比較してみたけど、
正直に言う。
ワイ、今までこんなに指標見てなかったンゴwww
今まで株を買う時は、
株価！
配当利回り！
優待！
くらいしか見てなかったんや。
だから今回の記事を書くために初めてちゃんと指標を勉強した結果、
「この数字はなんでこうなってるんや？」
という疑問が逆に大量発生してもうたwww
まだまだまともな企業分析とは言えへんけど、今回勉強したことで「数字を見る目」は少しだけ養われた気がするで！
まとめ
今まで株を買う時は、
株価・配当利回り・株主優待
くらいしか見ていなかったワイ。
でも今回、PER・PBR・ROE・ROAについて改めて勉強してみて、
「指標ってめちゃくちゃ大事やん！」
と思ったンゴ。
もちろん指標だけで株価の未来が分かるわけではない。
それでも、
株価や配当だけでは分からない企業の状態を知るための材料
になることは間違いないと思う。
今はまだインカムゲイン狙いの長期保有が中心やけど、ゆくゆくはグロース株にも少しずつ挑戦してみたい。
その時には、今回勉強した指標をしっかり活用していきたいンゴ！
そして今回一番感じたのが、
「分からないことを調べて、それを記事にしてアウトプットする」
ってめちゃくちゃ勉強になるってことや。
今回も記事を書きながら、
「ROEってなんや？」
↓
「ROAってなんやねん！」
↓
「自社株買いでもROE変わるんかい！」
と、次から次へと新しい疑問が出てきたからなwww
まだまだ投資初心者のワイやけど、こうやって一つずつ勉強しながら資産形成を頑張っていくで！
株に興味を持ち始めたけど、意味不明なローマ字がいっぱい出てきて困っとる人の助けに少しでもなれたら嬉しいやで！
ほな、また次の記事で会おうやでー！🍡
※この記事はワイ自身の考えや実際の運用をもとに書いています。投資には元本割れなどのリスクがありますので、投資判断はご自身の責任でお願いします。
